Precio, rendimiento y duración de deuda
Relación precio–rendimiento de un instrumento de deuda con cupón fijo, con duración y convexidad.
Si las tasas de mercado suben un punto, ¿cuánto cambia el valor de una deuda emitida o mantenida por la empresa?
Instrumento de deuda ilustrativo.
Controles
Ficha del modelo
Las siete preguntas que todo modelo de la biblioteca debe responder antes de publicarse.
- Si las tasas de mercado suben un punto, ¿cuánto cambia el valor de una deuda emitida o mantenida por la empresa?
- Nominal, cupón, plazo y frecuencia de pago.
- Rendimiento de mercado para ese riesgo y plazo.
- Curva de tasas plana.
- Sin riesgo de impago.
- Pagos puntuales.
- Precio.
- Duración de Macaulay y modificada.
- Convexidad.
- Aproximación de primer y segundo orden frente al precio exacto.
- Determinista dado el rendimiento; la duración es una aproximación local que falla con cambios grandes.
- Un instrumento con cupón igual al rendimiento cotiza a la par; uno sin cupón tiene duración igual a su plazo.
- Con curva no plana, una sola tasa no describe bien el precio.
- Instrumentos con opciones de rescate anticipado se comportan distinto.
- Fabozzi, F. J. (2012). Bond Markets, Analysis, and Strategies, 8.ª ed., cap. 2 y 4.