Validación retrospectiva del valor en riesgo
Cuenta las veces que la pérdida real superó el VaR y contrasta si son demasiadas o si llegan en rachas.
¿El VaR que se viene usando acierta la frecuencia de pérdidas grandes, o las subestima?
Por defecto, el modelo usa series oficiales públicas descargadas de FRED; cada resultado real cita la serie, el organismo y el período. Resultados diarios sintéticos; a mitad del período la volatilidad se multiplica por el factor indicado.
Controles
Ficha del modelo
Las siete preguntas que todo modelo de la biblioteca debe responder antes de publicarse.
- ¿El VaR que se viene usando acierta la frecuencia de pérdidas grandes, o las subestima?
- Serie de VaR calculados cada día (o semana) y resultados reales del período siguiente.
- Las excepciones deberían ser independientes y ocurrir con probabilidad 1 − α.
- Número y proporción de excepciones.
- Prueba de Kupiec (frecuencia).
- Prueba de Christoffersen (independencia).
- Con pocas observaciones las pruebas tienen poca potencia: un VaR malo puede pasar la prueba.
- Con volatilidad constante, un VaR histórico bien calibrado no se rechaza en la mayoría de las semillas.
- Un VaR con ventana larga reacciona tarde a un aumento de volatilidad: las excepciones se agrupan.
- Pasar la prueba no demuestra que el VaR sea correcto.
- Kupiec, P. H. (1995). J. Derivatives 3(2). Christoffersen, P. F. (1998). International Economic Review 39(4).