VAN y TIR de un proyecto
Valor actual neto, tasa interna de retorno, TIR modificada y período de recuperación.
¿Crea valor este proyecto con el costo de capital de la empresa, y cuánto margen de error tolera?
Proyecto ilustrativo: inversión inicial, ventas crecientes, margen de contribución, costos fijos, depreciación lineal fiscal y valor residual.
Controles
Ficha del modelo
Las siete preguntas que todo modelo de la biblioteca debe responder antes de publicarse.
- ¿Crea valor este proyecto con el costo de capital de la empresa, y cuánto margen de error tolera?
- Inversión inicial.
- Flujos de caja operativos proyectados después de impuestos.
- Tasa de descuento acordada.
- Los flujos proyectados son los esperados, no los optimistas.
- Tasa de descuento constante.
- Flujos al final de cada año.
- VAN a la tasa elegida.
- TIR y TIR modificada.
- Recuperación simple y descontada.
- Perfil del VAN según la tasa.
- Resultado determinista sobre flujos estimados; conviene combinarlo con el análisis de sensibilidad o Monte Carlo de esta biblioteca.
- El VAN a la TIR es cero; el perfil del VAN cruza cero exactamente en la TIR.
- Con flujos que cambian de signo más de una vez puede haber varias TIR.
- Comparar proyectos de distinta escala por TIR lleva a elegir mal: decide el VAN.
- La TIR supone reinversión a la propia TIR; la TIR modificada lo corrige.
- Brealey, R. A., Myers, S. C. y Allen, F. (2020). Principles of Corporate Finance, 13.ª ed., cap. 5 y 6.