Ratios financieros y descomposición DuPont
Liquidez, solvencia y rentabilidad, y de dónde viene la rentabilidad del patrimonio.
¿La rentabilidad del patrimonio viene del margen, de la rotación de activos o del endeudamiento?
Estados financieros resumidos e ilustrativos.
Controles
Ficha del modelo
Las siete preguntas que todo modelo de la biblioteca debe responder antes de publicarse.
- ¿La rentabilidad del patrimonio viene del margen, de la rotación de activos o del endeudamiento?
- Estado de resultados y balance del mismo período.
- Los estados son comparables en el tiempo (mismos criterios contables).
- Saldos de cierre representativos del período.
- Ratios de liquidez, solvencia y rentabilidad.
- ROE = margen × rotación × apalancamiento.
- Descriptivo; no hay incertidumbre estadística, pero sí dependencia de criterios contables.
- La descomposición DuPont reproduce exactamente el ROE.
- Comparar ratios entre sectores con estructuras distintas.
- Saldos de cierre estacionales distorsionan la liquidez.
- Un ROE alto por apalancamiento esconde más riesgo.
- Penman, S. H. (2013). Financial Statement Analysis and Security Valuation, 5.ª ed., cap. 11 y 12.